逼近前低4600關口 白銀期貨能否守住支撐

11月30日，貴金屬期貨跌幅明顯，其中白銀期貨價格跌超3%，逼近前低4600關口，能否守住支撐？

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上周來看，盡管美聯儲不斷提示疫情風險，對后續舉措持開放態度，但近期疫苗消息頻出、刺激方案難產等因素令白銀的基本面和技術面承壓。ETF持倉持續回落顯示市場信心受挫，國內七大行暫停貴金屬業務新開戶并提示風險。

11月27日，包括工行、交行、建行、農行、招行、平安、中行等在內的七家銀行均就賬戶貴金屬做出風險提示，并暫停相類賬戶的新客戶開立。銀行暫停了俗稱“紙黃金”和“紙白銀”的新戶開立，交易所也相繼提高了黃金期現交易的保證金，市場分析原因是為了防范出現類似“原油寶”事件的風險，但國內貴金屬的交易不受影響，可能會在后期出臺更加優化的交易制度。貴金屬新措施實行基本強化了貴金屬維持弱勢波動的可能，短期市場仍將在低位運行。

短期貴金屬恐延續弱勢尋找支撐，本周非農周關注重磅數據帶來的市場波動。

分析來看，近期貴金屬市場弱勢下跌的核心邏輯在于：市場對白宮權力平穩過渡的樂觀情緒繼續上升，疫苗研發不斷取得積極進展，市場風險偏好持續上升，推動道瓊斯指數歷史性地升破30000點大關，金銀價格進一步承壓。

多款疫苗取得積極進展，美國大選政權過渡即將啟動，市場環境不確定性下降，風險偏好持續回暖，黃金ETF持倉量明顯回落，市場風格劇烈切換下貴金屬市場投資熱度下降，金銀再度雙雙大跳水。

貴金屬小心情緒驅動下進一步下挫探底的可能，但疫情沖擊下美國實體經濟承壓現狀難以迅速逆轉，美聯儲官員態度整體偏鴿，未來通脹回升有望壓低實際利率水平，貴金屬價格下方仍有支撐。

國內突發消息影響，金價再度大幅走低；COMEX黃金期貨方面跌穿1800美元關鍵支撐位，創近五個月以來新低；今日關注中國PMI數據，歐央行行長講話；國內突發消息影響，打破了前期支撐位，下行壓力大，疊加歐美將進入第交易量月，拋售或將繼續，反彈做空。

建議短線波段為主，中長線聚焦美聯儲政策指引，白銀多看少動謹慎操作，注意控制風險。

后市來看，在疫苗接種、年度最后一次重磅非農數據、美國大選即將塵埃落定之際，美聯儲的寬松貨幣政策或將成為黃金止跌的救命稻草。美聯儲下一次議息會議在北京時間12月17日凌晨，屆時美聯儲的資產購買計劃將成為市場關注的焦點，這將為黃金未來中長期的走勢奠定基礎，投資者亦需關注近期美聯儲官員的講話。

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