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供需偏松格局不變 焦煤現貨將延續弱勢

近期焦企放緩焦煤采購節奏,主產地不同煤種銷售情況有所分化,除了部分優質煤種外,其他煤企庫存有不同程度累積。觀點:在焦化開工增加的背景下,煤礦庫存持續上升,總體供需偏松格局不變,焦化利潤下滑至200元左右,對煤價壓價意愿上升,預計焦煤現貨將延續弱勢。

主產地不同煤種行情持續分化,主焦煤等優質煤種出貨較為順暢,煤礦廠內庫存維持低位運行;1/3焦煤等配焦煤種庫存處中高位水平,銷售壓力增加,部分煤礦因庫存壓力較大報價小幅下調,現臨汾地區1/3焦煤主流出廠報價950-1020元/噸;臨汾、長治等地主焦煤報價降后暫穩,現山西臨汾地區主焦煤出廠價1300元/噸;長治地區低硫主焦煤出廠價1240元/噸。供應:國內產量高位,蒙煤進口逐步恢復。現澳主焦煤CFR不含稅121美元、澳主焦煤CFR不含稅100美元。

現貨:上周四山西兩家焦企提漲50元每噸,周五山西個別鋼廠第四輪調降50元每噸,焦企和鋼廠博弈增大。我們認為焦炭庫存整體壓力不大,現貨經過三輪調降后,利潤回歸合理,受盤面上漲影響,預計現貨會偏穩運行。現山西主流準一級濕熄焦報1650-1750元/噸左右;港口方面,焦炭價格暫穩,準一級冶金焦報1850元場地現匯,集港量少,港口焦炭庫存繼續下降。日照準一倉單成本1907.5元/噸,期貨升水107元/噸。

終端需求漸起,鋼材價格好轉,鋼廠開工暫穩,焦炭庫存多保持合理偏上水平,對焦炭仍以按需為主。

庫存:焦企庫存上升,鋼廠和港口庫存下降,但是庫存同比低位,庫存壓力不大。截至7月24日,樣本焦企焦炭庫存48.63,增1;鋼廠焦炭庫存492.28,-3.52。港口庫存262減7.5萬噸。總庫存802.9萬噸,環比-11萬噸。供給:焦企開工維持高位,截至7月24日,獨立焦企樣本:產能利用率79.86%,+0.05%;日均產量37.92,+0.02;230家獨立焦企樣本:產能利用率74.87%,環比上周持平,同比降0.58%;剔除淘汰產能的利用率為81.83%,環比上周持平,同比增4.17%;日均產量66.66環比持平。

利潤:全國平均噸焦盈利236.71元,較上周下降46.8元;山西準一級焦平均盈利251.84元,較上周下降47.83元;山東準一級焦平均盈利272.71元,較上周下降50.12元;內蒙二級焦平均盈利179.78元,較上周下降67.24元;河北準一級焦平均盈利238.34元,較上周下降48.93元。

進口蒙煤方面,報價暫穩,通關量恢復到正常水平。現蒙5原煤主流報價830-850元/噸,蒙5精煤主流報價950元/噸。庫存方面:煤礦庫存累庫,下游庫存上升。截至7月24日。煤礦庫存294.87萬噸,周環比+7.16萬噸.焦化廠煉焦煤庫存786.54,減4.33;鋼廠煉焦煤庫存792.22,減1.76。

近期焦企放緩焦煤采購節奏,主產地不同煤種銷售情況有所分化,除了部分優質煤種外,其他煤企庫存有不同程度累積。觀點:在焦化開工增加的背景下,煤礦庫存持續上升,總體供需偏松格局不變,焦化利潤下滑至200元左右,對煤價壓價意愿上升,預計焦煤現貨將延續弱勢。

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